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威尼斯国际网站:风险支撑并存 下半年PTA将宽幅震荡

时间:2018-6-30 15:04:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 进入二季度,4-5月PTA价格在自身供需格局转好以及油价持续上涨的多重利好支撑下,价格呈现明显上涨,但未能突破6000元整数位。进入6月后,原油价格高位偏弱震荡,PTA供需两端的利好也逐步出尽,价格走势有所趋弱。下半年来看,PTA的风险与支撑并存,价格走势或呈现宽幅震荡,在55...

    进入二季度,4-5月PTA价格在自身供需格局转好以及油价持续上涨的多重利好支撑下,价格呈现明显上涨,但未能突破6000元整数位。进入6月后,原油价格高位偏弱震荡,PTA供需两端的利好也逐步出尽,价格走势有所趋弱。下半年来看,PTA的风险与支撑并存,价格走势或呈现宽幅震荡,在5500元一线支撑较强,而在6200元一线压力则较大。

    原油价格波动性加大 供应端利多有限

    原油价格与PTA价格呈现高度相关性,4月-5月,尽管PTA自身供需格局在供应端的集中检修以及需求端旺季高开工的支持下利多因素占主导,但加工费始终在中等偏低位置徘徊,在价格上反应的力度不够,这一轮价格的上涨主要依靠成本端原油价格以及PX价格的上涨推动。进入6月后,上游价格高位偏弱震荡,PTA价格上行的推动力也随之减弱。而原油价格在地缘政治的影响下,波动性明显加大,在此影响下PTA价格波动性也有所增加。

    下半年来看,原油价格仍将在很大程度上对PTA的价格走势产生影响。油价影响因子众多,且地缘局势的不稳定性决定了油价的短期走势或仍将反复无常,油价走势在此不多做分析,整体来看,三季度油价仍有支撑,四季度或有所走弱,下半年整体维持震荡走势,PX和PTA的价格走势或也将随油价呈现宽幅震荡。此外,相较于PTA新产能的缓慢扩张,PX产能或将在四季度开始新一轮的大规模扩张。2018年-2019年PX的计划新增产能在1450万吨左右,且主要为国内产能,从而对进口PX实现国产替代化。相比较之下,2018年PTA仅有大约500万吨的旧产能重启,2019年新增产能也较为有限。因此,四季度开始PX的供需或将有所减弱,或使得PX逐步向下游让利,这也使得PTA的加工费有所走扩。


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